近期环保调查再次被推到风口浪尖，加之唐山钢坯价格两日累计超200元/吨，周五期货涨停，市场再次陷入疯狂，午后四川建材拉涨30-50元/吨，不少经销商封库待售，踏空的急了眼，有库存的乐开怀。周末四川钢企再次重拳出击，联合拉涨，下周四川建材能否再次冲高，基于目前市场情况，笔者作简要分析。

一、南北价差仍未明显

数据来源：上海钢联钢材事业部

随着十月川内价格暴涨后，南北价差逐步拉大，不过由于北方地区长流程厂家由于焦炭成本高企且受寒冷天气影响，下游需求逐步转弱，部分钢企逐步闷炉检修，高炉开工率逐步下降，尤其西北市场供给压力尚可。目前成都与西安价差维持在200元/吨，与重庆价差维持在30元/吨，价差尚在合理之中。

二、双库压力不大

数据来源：上海钢联钢材事业部

根据mysteel跟踪数据显示，本周四川省内主要钢企日出库量有所增加，尤其周二、周三增幅十分明显，周三较正常出库增加80%左右，可谓十分火爆。究其原因主要是由于前期杀跌，经销商订货积极性不佳，库存明显偏低，随着钢厂出台优惠政策，加之部分重点工程年底前抢工期，整体市场出货尚可，商家有所补库。另一方面，截止至11月25日，成都建筑钢材社会库存维持在19万吨左右，较上周增加7%，川内主要建筑钢材生产企业库存（含外围）在27.8万吨，较上周下降3%，由此可见，四川建材社会库存与钢厂库存增幅不大，短期供给压力尚可。

三、钢厂强势推涨

数据来源：上海钢联钢材事业部

由于焦煤价格持续拉涨，长流程生产成本持续攀升，目前川内高炉厂家生产成本达3120-3200元/吨，且短期原材料紧缺暂未缓解，利润受到原材料大幅挤压。另一方面，虽川内多数短流程厂家收益颇丰，鉴于库存处于正常水平，受钢坯及期货带动，加之近期出货较好，如图所示，本周末川内主要建筑钢材生产厂家结算上调100-150元/吨，二三线厂家上调70-100元/吨，部分钢企表示周一会继续追涨100元/吨。

四、后期钢市展望

1、供给方面

目前省外发往成都铁路局车皮依然偏紧，同时重点保电煤、焦煤等物资，虽部分厂商少量汽运直发进川，多数为线盘资源，鉴于前期线盘资源杀跌过猛，部分有所倒挂，虽本周价差有所修复，短期外材大量到货的概率不高。

2、外围方面

近期由工信部牵头，国务院有关部门组成的调查组于11月24日-27日再次深入江苏、河北等地，调研去产能相关情况，一时之间炒作纷纷，此次停限产的力度与时间暂未公布，不过受到供给减少的预期的影响，周五全国建筑钢材价格皆迎来上涨，为市场注入信心。

3、需求端方面

目前川内天气尚可，尤其部分重点工程抢工期，整体市场需求较为正常，不过值得注意点是，部分工程已进入收尾阶段，且12月即将来临，随着季节性因素渐显，12月中后期市场需求或将萎缩。

4、心态方面

由于此次行情皆在多数人的意料之外，商家库存多处于低位，资源供给压力依然偏小，加之钢厂强势推涨，操作多随行就市。不过值得注意的是，部分商家表示，由于周末厂家拉涨幅度较高，若后期涨幅持续过快、过猛，终端恐难以接受，因而依然以出货为第一前提。部分商家分享段子如下，本欲清仓归去，又恐迅速反弹，高处不胜寒。与其暴涨暴跌，不如小心操作，少追涨，勿杀跌，夜安眠，不应有恨，获利总在无意间。月有阴晴圆缺，钢有涨跌盈亏，此时价难懂，但愿涨长久，你我共赚钱！

综合来看，四川建材短期在政策面利好、成本推动、资源供给压力较小的情况下将继续冲高。同时，12月中旬北材南下资源的增加、需求转弱等因素势必对市场带来一定的压力，谨防冲高回落的可能，后期市场变化我网将继续跟踪。